鐵合金供給環(huán)比減少，需求面主要在鋼材，當前供需平衡偏緊，但缺口還未擴大。鋼廠(chǎng)內鐵合金庫存偏低，但鋼廠(chǎng)招標并不著(zhù)急。
1月—3月份，我國粗鋼產(chǎn)量為25933萬(wàn)噸，同比增長(cháng)0.6%；生鐵產(chǎn)量為21628萬(wàn)噸，同比增長(cháng)0.8%；鋼材產(chǎn)量為35874萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.1%。粗鋼產(chǎn)量增長(cháng)維持了鐵合金的需求，但是展望未來(lái)需求，存在兩個(gè)隱憂(yōu)。
一是政策限產(chǎn)的可能性。市場(chǎng)傳言粗鋼政策面有望限產(chǎn)5000萬(wàn)噸。近期寶鋼股份召開(kāi)業(yè)績(jì)會(huì )，會(huì )上該公司管理層回應稱(chēng)，限產(chǎn)是大概率事件，但有信心應對。如果今年粗鋼限產(chǎn)5000萬(wàn)噸，對鐵合金需求影響較大。
二是大口徑無(wú)縫鋼管實(shí)際需求的問(wèn)題。以往鋼材需求的大頭——房地產(chǎn)新開(kāi)工和施工數據仍然處于下行趨勢，而近年來(lái)鋼材出口成為彌補房地產(chǎn)用鋼需求下降的最大需求增量。伴隨東南亞部分國家對我國實(shí)施反傾銷(xiāo)政策，加上美國加征關(guān)稅對終端需求的利空可能還在發(fā)酵之中，鋼材需求對鐵合金需求的拉動(dòng)存在隱憂(yōu)。
目前鐵合金需求暫穩，但諸上隱憂(yōu)使得鐵合金價(jià)格的反轉之路可能較為曲折。
綜上所述，宏觀(guān)面刺激力度加大、國際形勢緩和等均為利多。但從供給的成本端來(lái)看，反轉的時(shí)機并不成熟，等待煤價(jià)企穩和錳礦供需的進(jìn)一步拉緊。需求面的潛在利空也等待兌現。對于鐵合金行情，現階段應以觀(guān)望為主，等待市場(chǎng)轉暖。
| 
